تراز تجاری و جریان سرمایه چگونه ارزش ارزها را تغییر میدهند؟
در بررسی اخبار فارکس معمولاً بیشترین توجه به نرخ بهره، تورم و اشتغال معطوف میشود، اما وضعیت تجارت خارجی و جریان ورود و خروج سرمایه نیز میتواند در ارزش ارزها نقش مهمی داشته باشد.
در بررسی اخبار فارکس معمولاً بیشترین توجه به نرخ بهره، تورم و اشتغال معطوف میشود، اما وضعیت تجارت خارجی و جریان ورود و خروج سرمایه نیز میتواند در ارزش ارزها نقش مهمی داشته باشد. کشوری که صادرات بالایی دارد، سرمایه خارجی جذب میکند یا مازاد حساب جاری دارد ممکن است شرایط ارزی متفاوتی نسبت به اقتصادی داشته باشد که برای تأمین واردات و کسریهای خود به سرمایه خارجی وابسته است.
تراز تجاری چیست؟
تراز تجاری تفاوت میان ارزش صادرات و واردات یک کشور را نشان میدهد.
اگر صادرات بیشتر از واردات باشد، کشور دارای مازاد تجاری است.
اگر واردات از صادرات بیشتر باشد، کسری تجاری ایجاد میشود.
این داده به معاملهگران کمک میکند بفهمند چه میزان تقاضای خارجی برای کالاها و خدمات یک اقتصاد وجود دارد و چه مقدار پول برای خرید کالاهای خارجی از کشور خارج میشود.
صادرات چگونه میتواند از یک ارز حمایت کند؟
وقتی شرکتهای یک کشور کالا یا خدمات خود را به مشتریان خارجی میفروشند، بخشی از درآمد حاصل ممکن است در نهایت به پول داخلی تبدیل شود.
اگر صادرات برای مدت طولانی افزایش پیدا کند، این جریان میتواند تقاضا برای ارز داخلی را تقویت کند.
البته اثر آن به ساختار اقتصاد و نحوه تسویه معاملات نیز بستگی دارد.
به همین دلیل افزایش صادرات بهتنهایی تضمینکننده تقویت ارز نیست، اما میتواند بخشی از زمینه بنیادی آن را تشکیل دهد.
چرا افزایش واردات همیشه خبر بدی نیست؟
رشد واردات در نگاه اول میتواند باعث خروج بیشتر پول شود، اما دلیل افزایش واردات اهمیت زیادی دارد.
اگر شرکتها به دلیل رشد سرمایهگذاری تجهیزات بیشتری وارد کنند، این موضوع میتواند نشانه قدرت اقتصاد باشد.
همچنین افزایش مصرف خانوار ممکن است واردات را بالا ببرد.
بنابراین کسری تجاری باید در کنار رشد اقتصادی، سرمایهگذاری و جریان سرمایه بررسی شود.
حساب جاری چه چیزی را نشان میدهد؟
حساب جاری مفهوم گستردهتری از تراز تجاری دارد.
علاوه بر صادرات و واردات کالا و خدمات، برخی جریانهای درآمدی و انتقالهای مالی نیز در آن لحاظ میشوند.
اگر یک کشور برای مدت طولانی کسری حساب جاری داشته باشد، باید این کسری از طریقی تأمین شود.
یکی از راهها جذب سرمایه خارجی است.
در نتیجه معاملهگران علاوه بر اندازه کسری، به نحوه تأمین مالی آن نیز توجه میکنند.
چرا جریان سرمایه برای بازار ارز مهم است؟
سرمایهگذاران جهانی دائماً میان کشورهای مختلف جابهجا میشوند.
آنها ممکن است برای خرید:
-
اوراق دولتی
-
سهام
-
شرکتها
-
املاک
-
طرحهای سرمایهگذاری
به یک اقتصاد وارد شوند.
برای انجام بخشی از این سرمایهگذاریها به ارز همان کشور نیاز دارند.
بنابراین ورود سرمایه میتواند تقاضا برای ارز ایجاد کند.
در مقابل، خروج گسترده سرمایه میتواند فشار فروش را افزایش دهد.
نرخ بهره چگونه جریان سرمایه را تغییر میدهد؟
اگر بازده داراییهای یک کشور افزایش پیدا کند، ممکن است بخشی از سرمایهگذاران خارجی به آن بازار علاقهمند شوند.
اما نرخ بهره بالا تنها عامل تصمیم نیست.
سرمایهگذار باید موارد دیگری مانند تورم، ثبات اقتصادی، ریسک سیاسی و احتمال کاهش ارزش ارز را نیز در نظر بگیرد.
ممکن است کشوری نرخ بهره بالایی داشته باشد، اما نگرانی درباره آینده اقتصاد باعث شود سرمایه خارجی همچنان از آن خارج شود.
چرا رشد اقتصادی سرمایه جذب میکند؟
اقتصادی که رشد مناسبی دارد معمولاً فرصتهای بیشتری برای سرمایهگذاری ایجاد میکند.
افزایش سود شرکتها، توسعه کسبوکارها و بهبود تقاضای داخلی میتواند سرمایهگذاران خارجی را جذب کند.
اگر این ورود سرمایه پایدار باشد، میتواند از ارز حمایت کند.
اما اگر رشد بیش از حد به بدهی یا سرمایه کوتاهمدت وابسته باشد، شرایط شکنندهتر خواهد بود.
به همین دلیل کیفیت جریان سرمایه نیز اهمیت دارد.
سرمایه کوتاهمدت چه خطری دارد؟
همه سرمایههای خارجی ماندگاری یکسانی ندارند.
سرمایهگذاری در کارخانه یا شرکت ممکن است برای سالها باقی بماند.
اما سرمایهای که برای استفاده از اختلاف نرخ بهره وارد شده میتواند با تغییر شرایط بسیار سریع خارج شود.
اگر بانک مرکزی مسیر سیاست خود را تغییر دهد یا ریسک جهانی افزایش پیدا کند، این نوع سرمایه ممکن است بهسرعت به کشور دیگری منتقل شود.
در چنین شرایطی ارز میتواند نوسان شدیدی تجربه کند.
چرا بحرانهای سیاسی باعث خروج سرمایه میشوند؟
سرمایهگذاران معمولاً عدم اطمینان را دوست ندارند.
افزایش خطر سیاسی، تغییر ناگهانی قوانین، بحران مالی یا نگرانی درباره بازپرداخت بدهی میتواند آنها را به کاهش سرمایهگذاری در یک کشور ترغیب کند.
برای خروج از داراییهای آن کشور ممکن است ارز داخلی نیز فروخته شود.
به همین دلیل برخی ارزها حتی با وجود نرخ بهره بالا در دوره بحران تحت فشار قرار میگیرند.
قیمت کالاهای صادراتی چه اهمیتی دارد؟
برای کشورهایی که بخش بزرگی از درآمد صادراتی آنها به یک یا چند کالای خاص وابسته است، تغییر قیمت آن کالاها میتواند اهمیت زیادی داشته باشد.
اگر قیمت محصول اصلی صادراتی افزایش پیدا کند، درآمد خارجی کشور ممکن است بیشتر شود.
اما اگر قیمت آن کالا سقوط کند، درآمد صادراتی نیز میتواند کاهش یابد.
به همین دلیل معاملهگران برخی ارزها علاوه بر دادههای داخلی، بازار نفت، فلزات یا محصولات کشاورزی را نیز دنبال میکنند.
چرا رشد چین میتواند روی ارز کشورهای دیگر اثر بگذارد؟
چین خریدار بزرگی برای بسیاری از مواد خام و کالاهای جهانی است.
اگر اقتصاد چین قویتر شود، تقاضا برای واردات ممکن است افزایش پیدا کند.
این شرایط میتواند به نفع برخی کشورهای صادرکننده باشد.
در مقابل، ضعف رشد چین ممکن است درآمد صادراتی آنها را تحت فشار قرار دهد.
به همین دلیل انتشار بعضی دادههای چین میتواند حتی ارز کشورهایی را حرکت دهد که خبر مستقیماً مربوط به آنها نیست.
کسری تجاری آمریکا چرا همیشه دلار را تضعیف نمیکند؟
رابطه میان تراز تجاری و ارز همیشه مستقیم نیست.
ممکن است کشوری کسری بزرگی داشته باشد اما همزمان سرمایه خارجی زیادی جذب کند.
اگر تقاضا برای اوراق، سهام و سایر داراییهای آن اقتصاد بالا باشد، ورود سرمایه میتواند بخشی از خروج ناشی از تجارت را جبران کند.
بنابراین برای تحلیل ارز باید جریانهای تجاری و سرمایهای همزمان بررسی شوند.
دیدگاه خود را ارسال کنید